Cañadas es Técnico en Telecomunicaciones y cuenta con una amplia formación en ventas y desarrollo de equipos directivos. Su trayectoria profesional ha estado vinculada desde 1984 a Audatex, donde ha ocupado diferentes cargos como comercial, director de delegación y director comercial de aseguradoras.

Audatex es una empresa especializada en soluciones y servicios de valoración de siniestros de automoción. Presente en más de 50 países en cinco continentes, Audatex cuenta con cerca de 2.000 empleados. Su cuota de mercado en España alcanza el 80% de las valoraciones realizadas. Como empresa del Grupo Solera (Audatex, Sidexa, Informex, ABZ, Hollander y IMS) su know how permite optimizar los procesos y mejorar los resultados de compañías aseguradoras, renting, garantías mecánicas, peritos y talleres, mediante soluciones y servicios de valoración de siniestros, aplicando su conocimiento global en mercados locales.

Fuente: Cotizalia (24/11/2008)

Las principales funciones de Nathalie Woronko se centrarán en desarrollar nuevas vías de captación de clientes, así como en potenciar las ya existentes. En su nuevo puesto, esta profesional de nacionalidad francesa también deberá coordinar el área de atención telefónica a los clientes potenciales que necesiten información y asesoramiento para solicitar un crédito.

Nathalie Woronko empezó a colaborar con Cofidis en 1990, donde se incorporó en la central del grupo en Francia como gestora de atención al cliente. A lo largo de estos 18 años, esta licenciada en Literaturas Clásicas ha ocupado diferentes puestos de responsabilidad en las áreas de atención al cliente, telemarketing y partners. En el año 2005 fue nombrada directora general de Cofidis Hungría, donde logró posicionar a la compañía con éxito en un mercado en el que el negocio de los créditos rápidos estaba aún poco asentado.

Fuente: Cotizalia (25/11/2008)

En los últimos diez años los inversores se han tenido que enfrentar a estos acontecimientos “únicos” frecuentemente. Por ejemplo, en este período el mercado de renta variable en Europa se ha duplicado, caído a la mitad, duplicado de nuevo y vuelto a dividir. Empezó en 1998, con el colapso del gran hedge fund LTCM, una víctima de una cadena de acontecimientos que estadísticamente era muy poco probable que sucedieran, pero que ocurrieron de todos modos. También, el enorme crecimiento en el uso de derivados ha ayudado al disparo de la volatilidad, incluso a pesar de que estos habían sido diseñados precisamente para conseguir lo contrario.

Mirando al futuro, parece posible que experimentemos de nuevo acontecimientos únicos en los mercados financieros en los próximos años. La crisis económica actual, que probablemente se convierta en una de las peores recesiones desde 1945, casi nos garantiza que el mercado sufrirá algunos fuertes bandazos a no muy largo plazo. Es probable que esos bandazos sean en su mayoría positivos, pero también hay riesgo de que sean a la baja.

Uno de esos riesgos es la política de respuestas a la crisis. La respuesta inicial de los bancos centrales y gobiernos ha sido salvar al sistema financiero, lo que es algo que tenemos que agradecer. Los que han criticado estas medidas deberían considerarlo de nuevo. Si no se hubiera ayudado al sistema bancario, la economía de todo el mundo podría haberse tenido que enfrentar a una situación desastrosa, comparable con la gran depresión de los años 30.

Una vez que parece hemos dejado atrás la peor situación de estrés en el sistema financiero, los políticos están ahora anunciando paquetes para combatir la recesión. Aquí es perturbador comprobar que son los países con mayor déficit, como los EEUU y UK, los que están anunciando los mayores paquetes de gasto, mientras que otros con menor déficit como Alemania son mucho más conservadores. Hasta cierto punto este comportamiento se enraíza en su pasado. Los Americanos temen una repetición de su Gran Depresión, mientras que los Alemanes aún mantienen el recuerdo de su hiperinflación de principios de los años 20 en sus genes. Es comprensible que los Americanos no quieran repetir los errores de los Japoneses en los 90. Han inyectado tanta liquidez en la economía que el riesgo de una recesión prolongada se ha reducido. No obstante, este método no está exento de riesgos. La economía global necesita reequilibrarse y, por lo tanto, es necesario que los ciudadanos Americanos empiecen a ahorrar. Proveer de un enorme paquete de estímulo puede funcionar en el corto plazo, pero puede evitar que el mensaje correcto llegue a los Americanos y su forma de pensar de cara al futuro. Si acortamos esta recesión demasiado, entonces el proceso de reequilibrio no tendrá tiempo para ejecutarse, sentando las bases para la creación de la próxima burbuja, probablemente una impulsada por la demanda de materias primas y presión inflacionista.

Como siempre, el tiempo dirá. Para los inversores, la mejor forma de navegar en esta tormenta es apostar en dos caballos. Si el paquete de rescate de los Americanos funciona rápidamente, entonces la renta variable y la renta fija corporativa es el mercado en el que estar. Si el conservadurismo de los Alemanes es acertado, entonces los bonos de Gobiernos a largo plazo es el activo a elegir. Por ahora, una cartera equilibrada debería tener posiciones en ambos tipos de activos.

Fuente: Fundspeople (18/12/2008)

Los tres primeros proveedores mundiales de índices de referencia para los ETF son S&P, con 184,32 mil millones de dólares vinculados sus benchmarks, por delante de MSCI (119,25 mil millones) y Russell (47,97 mil millones). Los principales emisores de ETF son iShares, de BGI (356 fondos y 288,44 mil millones de dólares de activos en gestión), SSgA (98 fondos y 129,18 mil millones), Vanguard (18 fondos y 40,23 mil millones de dólares), Lyxor (113 fondos y 29,97 mil millones) y PowerShares de Invesco (142 fondos y 21,42 mil millones).

Fuente: Barangé Asesores (18/12/2008)

En el entorno actual lo normal es que los inversores sobreponderen sus posiciones en liquidez y renta fija. Esto puede tener sentido a corto plazo, pero igual hay que considerar ciertas puntualizaciones: las rentabilidades que ofrecen estos activos son ahora muy exiguas, la renta fija en ambos lados del Atlántico podría sufrir si la Fed y el Tesoro inglés siguen emitiendo deuda, y además tener en estos momentos una baja exposición a la renta variable significa tener una limitada participación en cualquier rally de esta clase de activos. Asimismo, junto con estas razones tangenciales existen otras mucho más convincentes -afectan al modus operandi de estos mercados- para esgrimir la idoneidad de una apuesta en tecnología.

En primer lugar cabe destacar los saneados balances que presentan las compañías de este sector. En efecto, muchas de ellas no tienen deuda neta en sus balances y han acumulado grandes cantidades de liquidez. Piénsese por ejemplo en Apple o Nintendo – en ambas empresas, la liquidez de la que disponen es equivalente a un tercio de su capitalización bursátil. Otro factor a tener en cuenta es que, desde el estallido de la burbuja tecnológica, los presupuestos de IT de las grandes empresas apenas han crecido, bajo la consigna de que las empresas tenían que hacer “más con menos”. Por tanto, si bien es cierto que los presupuestos en IT probablemente sufrirán algún recorte durante la actual crisis, el golpe no será tan fuerte como el que sufrirán otras partidas presupuestarias tales como marketing, publicidad o viajes.

Por otra parte, este sector dispone de unos equipos directivos que hace no mucho tiempo han sido capaces de superar otra importante crisis. Ellos saben qué se puede esperar de un momento como el que vivimos hoy en día, saben desenvolverse en escenarios bajistas y tienen más experiencia de tiempos difíciles que otros sectores de la “vieja economía”. En definitiva, se trata de profesionales que saben cómo seguir ganando dinero en ambientes hostiles. Después de la última burbuja, Microsoft, Cisco, Intel, Oracle, IBM, SAP, Qualcomm, Hewlett-Packard o Nokia han seguido generando beneficios a pesar del colapso en la demanda.

Conviene subrayar también que, para estas compañías, el gasto estará mayoritariamente centrado en sus fuerzas de ventas y en sus equipos de I+D. Esto significa que muchas áreas de este sector tienen una estructura de costes altamente variables, especialmente a medio plazo, lo que hace que para ellos sea relativamente rápido y no muy costoso adaptarse a los nuevos niveles de demanda, si se diese el caso de que esta sufriera una caída. Como es evidente, esto supone una importante ventaja frente a la mayoría de las áreas de la “vieja economía”, que al tener unos elevados costes fijos (fábricas, distribución, etc.) tienen un menor margen de maniobra para adaptar su modelo en poco tiempo.

Por último, vale la pena resaltar que muchas áreas del sector tecnológico gozan de un alto porcentaje de ingresos recurrentes, algo que suele ser ignorado por el inversor generalista, el cual tiende a asumir que todos los ingresos y beneficios del sector tecnológico exhiben un carácter marcadamente cíclico. Tomando el caso de Oracle como ejemplo, más del 50% de sus ingresos provienen de su negocio de mantenimiento, un negocio altamente rentable para Oracle porque suele ser lo último de lo que una empresa puede prescindir. No hay duda de que las perspectivas para la renta variable a corto plazo son inciertas, pero el inversor contrarian que opine que a los niveles actuales la renta variable ofrece oportunidades puede encontrar en el sector tecnología un buen sitio donde empezar a reconstruir su cartera de inversión.

Fuente: Fundspeople (19/12/2008)

Esto ha llevado, asegura Wardwell a que en Estados Unidos “la gente ha dejado de gastar dinero demasiado pronto”. Pronto porque, según afirma, la situación no es tan desastrosa como los consumidores creen. Asegura que el problema inmobiliario en Estados Unidos se ha visto desbordado pero que, en realidad, no ha sido tan profundo como muchos han pintado. “Tan sólo afecta a unos cuantos estados, es una cosa local, no es un problema nacional”, asegura. Pero ante tanta información negativa, los estadounidenses “se han creído los titulares de los periódicos y se han sentido más pobres. Pero no es así”.

Wardwell es optimista por tres aspectos fundamentales. Primero porque Estados Unidos tiene ya un nuevo presidente, segundo por los estímulos fiscales que se van a llevar a cabo en el país y tercero porque no cree que habrá inflación. “Hay miedo porque la gente cree que subirá la inflación, pero ésta se mantendrá entre el 2 y el 1%, con lo que la gente estará encantada y volverán a consumir en los próximos meses”. Considera que en la primera mitad de 2009 todavía habrá malas noticias, pero el próximo otoño la economía volverá a entrar en la senda de crecimiento. “Antes del amanecer las horas son más oscuras”, aseguró.

Wardwell recomendó que éste es el momento de entrar en renta variable estadounidense y “poner bajo la almohada” lo adquirido, ya que se recuperará en el futuro. “Lo peor de la recesión todavía está por llegar, aún estamos en el valle, pero habrá recuperación”, dijo. Asegura que habrá compañías que desaparezcan, otras que sobrevivan pero que quedarán debilitadas y otras que sobrevivan y serán más fuertes. Su recomendación: “compra estas últimas acciones sin ningún miedo”. El problema lo tendrá, en su opinión, los indecisos. “No te quedes en la orilla cuando salgan las barcas, hay que tomar decisiones”, recomendó.

Fuente: Fundspeople (16/12/2008)

Ignacio Izquierdo, actual Director Corporativo de Bancaseguros, ha sido nombrado Consejero Delegado de España para llevar la responsabilidad del día a día en el negocio de Aviva en este país reportando a David Angulo.

Fuente: Fundspeople (12/12/2008)

Con la llegada de Senra, uno de los históricos de BlackRock, llega una novedad también a la oficina española de la casa. A partir de ahora, el negocio de latinoamérica se llevará desde Madrid y no desde Nueva York, tal como se hacía hasta ahora. “Latinoamérica es una zona relativamente nueva para nosotros y creemos que cubrirlo desde Madrid tiene toda la lógica”, aseguran fuentes de BlackRock.

Fuente: Fundspeople (10/12/2008)

“Estoy convencido que invertir en la región con gestores locales es más interesante que con un gestor basado en Londres”, dice en el artículo de Citywire. La mayoría del fondo de Arguello, el MSI Latam Equity Selection fund, estará invertido en Brasil, a través de las gestoras locales Skopos y Guepardo Invest, seguido de México, con fondos de GBM y Chile, con boutiques como Moneda.

Fuente: Fundspeople (10/12/2008)

Según Kim Catechis, responsable de Mercados Emergentes Internacionales de SWIP, «desde una perspectiva de valoración, los mercados emergentes tienen ahora un precio mucho más atractivo. Hacia finales del año pasado, este descuento había desaparecido y algunos de los mercados con valoraciones más altas, como China, estaban cotizando con prima frente a los mercados desarrollados. Ahora, las empresas de los mercados emergentes cotizan con descuento frente a sus homólogas de los países desarrollados. Los inversores con una perspectiva a largo plazo tienen la oportunidad de acceder a empresas de crecimiento sólidas con potencial para generar beneficios superiores e importantes rentabilidades de la inversión».

Fuente: Fundspeople (09/12/2008)